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前两个阶段的汇率制度对中国经济的增长起到了非常重要的作用，尤其是出口方面，鼓励了出口，也促进了国家储蓄的发展。进入新时期，汇率的重点在于增加灵活度。近期人民币汇率灵活度大大增加就是好事，2015年“8.11汇改”之后，人民币贬值造成了市场恐慌，而近期新一轮人民币贬值速度更快、力度更猛，却没有带来过多的恐慌，说明市场已经逐渐适应了人民币的起伏。

一位寿险业专家向本报记者表示：“中小寿险公司面临着诸多困境，渠道建设尚未形成，多依靠银保渠道；产品开发同质化严重，差异化经营不明显。”著名经济学家孙飞表示，一般而言，银保渠道产品退保率高于个险渠道，高现值产品退保率高于保障型产品，趸交产品退保率高于期交产品，投资类产品在市场低迷时，会出现集中退保的现象。

苏莉表示，尤其是资质较差的民营企业外部融资环境明显恶化，大量分布在竞争性领域的行业，如纺织服装的通海绒业（833930.OC）、电子科技中的*ST保千（600074.SH）、ST中安（600654.SH）、食品加工业中的内蒙奈伦、鞋类领域的富贵鸟（01819.HK）、工业机械行业中的神雾环保（300156.SZ）等企业相继违约。

事实确实如此，国联人寿连续两年面临着高额的退保金额。2017年国联人寿退保金从上一年的308.6万元飙升至4.18亿元，2018年又继续飙升至10.95亿。频繁的股权转让业绩亏损的同时，近年来，国联人寿股权也不稳定。最近的一次股权变更就发生在一个多月前。

另一方面，物流领域在2018年的融资规模和频率都可谓很吸睛，京东物流、满帮等互联网属性较强的新一代物流公司开始渐露锋芒，物流领域正蕴藏着前所未有的机会。繁荣背后，传统快递和传统物流公司两极分化的“马太效应”愈发明显，对二三梯队的快递公司来说，日子一天比一天艰难。

金秋临近信号之二：金九银十缓解基本面担忧。从最新的工业增加值、社零、社融等数据上看，经济基本面出现改善迹象。往后看，经济上还有几大亮点：第一，金九银十季到来，投资-融资链条将出现阶段性修复，带动工业、融资等数据的好转。第二，财政正在蓄力。8月财政发行专项债券明显提速，环比增加3197亿元。我们认为，财政对经济的边际贡献将会在未来两个月逐步放大。